Bitcoin khởi động tháng 5 với đà tăng tích cực, tuy nhiên những tín hiệu ẩn dưới bề mặt thị trường lại cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thiên về sự thận trọng, khi các rủi ro tiềm ẩn vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ.
Giá Bitcoin (BTC) tiếp tục duy trì đà tăng trong phiên giao dịch sáng 1/5 tại thị trường châu Âu, khi tiến gần mốc 77.500 USD/BTC, tương ứng mức tăng khoảng 1,7% trong 24 giờ. Không chỉ riêng Bitcoin, toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số cũng ghi nhận mức tăng nhẹ khoảng 0,95%, phản ánh tâm lý tích cực nhưng vẫn mang màu sắc thận trọng của nhà đầu tư.
Đáng chú ý, nhịp tăng của Bitcoin diễn ra cùng với sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản. Theo dữ liệu từ CoinDesk Research, khối lượng giao dịch trong 24 giờ cao hơn khoảng 15% so với mức trung bình 7 ngày, cho thấy dòng tiền tham gia thị trường vẫn ổn định, thay vì chỉ mang tính đầu cơ ngắn hạn.
Tuy nhiên, bức tranh trên thị trường phái sinh lại phần nào cho thấy góc nhìn dè dặt hơn. Cụ thể, khối lượng hợp đồng mở của quyền chọn bán đáo hạn ngày 26/6 với mức giá thực hiện 76.000 USD đã tăng tới 22,5%. Diễn biến này phản ánh nhu cầu phòng vệ rủi ro giảm giá đang gia tăng, đặc biệt từ nhóm nhà đầu tư tổ chức – những người thường có xu hướng chốt lời hoặc chuẩn bị cho các kịch bản điều chỉnh.
Ở góc độ dữ liệu on-chain, một tín hiệu đáng lưu ý cũng đã xuất hiện. Theo nhà phân tích Ali Martinez (dẫn nguồn Santiment), hơn 770 triệu USD Bitcoin đã được chuyển lên các sàn giao dịch trong tuần qua. Trong quá khứ, dòng tiền nạp sàn quy mô lớn thường là dấu hiệu báo trước áp lực bán gia tăng, hàm ý khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn.
Xét trên phương diện vĩ mô, các yếu tố kinh tế tiếp tục đóng vai trò chi phối chính đối với biến động giá, thay vì các yếu tố nội tại của thị trường crypto. Điều này cho thấy Bitcoin đang vận động tương tự như một tài sản rủi ro, có mức độ tương quan nhất định với thị trường chứng khoán.
Về kỹ thuật, giới giao dịch hiện đang theo dõi sát các ngưỡng quan trọng, đặc biệt là vùng hỗ trợ quanh 76.200 USD/BTC và kháng cự tại 77.000 USD/BTC. Đây sẽ là các mốc then chốt để xác định liệu xu hướng tăng hiện tại có đủ lực duy trì trong bối cảnh nhu cầu phòng thủ thông qua công cụ phái sinh đang gia tăng.
Dù vậy, yếu tố mùa vụ lại mang đến góc nhìn tích cực hơn. Thống kê từ năm 2013 cho thấy tháng 5 thường ghi nhận hiệu suất tăng giá của Bitcoin trong 7/13 năm, với mức lợi nhuận trung bình khoảng 8%. Sau khi đã tăng gần 10% trong tháng 4, khả năng duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn được đánh giá là khả thi.
Triển vọng này còn được hỗ trợ bởi bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu, khi chỉ số S&P 500 đang tiệm cận các mức đỉnh lịch sử. Song song đó, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn duy trì tích cực, với tổng giá trị hơn 1,8 tỷ USD trong tháng 4, nối tiếp mức 1,32 tỷ USD của tháng 3 – cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức chưa có dấu hiệu suy yếu.
Tuy nhiên, rủi ro từ thị trường trái phiếu vẫn là biến số cần theo dõi. Lợi suất, đặc biệt ở các kỳ hạn dài, đang gia tăng và tạo áp lực lên nhóm tài sản rủi ro. Theo Jake Kennis (Nansen), nếu Bitcoin không thể giữ vững trên vùng 78.000 USD và điều chỉnh về khoảng 75.000 USD, đây có thể là tín hiệu thị trường đang phản ánh kịch bản “lãi suất cao kéo dài”.
Trong cuộc họp gần nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,5–3,75%, đánh dấu lần thứ ba liên tiếp không điều chỉnh sau chuỗi ba lần cắt giảm trước đó. Điều này cho thấy chính sách tiền tệ vẫn đang duy trì trạng thái thận trọng.
Ông Kennis nhận định rằng, trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố thúc đẩy thanh khoản, Bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, thay vì bứt phá mạnh. Các yếu tố vĩ mô hiện vẫn đang đóng vai trò “neo” đà tăng, dù hiệu suất 14 ngày gần nhất vẫn duy trì ở mức tích cực nhẹ (khoảng 0,7%).
Bên cạnh đó, các rủi ro địa chính trị và kinh tế toàn cầu cũng đang dần gia tăng. Nhà phân tích năng lượng Anas Alhajji cảnh báo rằng căng thẳng liên quan đến Iran và nguy cơ gián đoạn thị trường năng lượng có thể đẩy kinh tế toàn cầu vào trạng thái suy thoái ngay trong tháng 5. Quan điểm này cũng được Markus Thielen (10X Research) đồng tình khi cho rằng đây có thể là giai đoạn nền kinh tế thực bắt đầu phản ánh rõ các áp lực tích tụ trước đó.
Ở góc độ phân tích kỹ thuật, biểu đồ giá Bitcoin đang phát đi tín hiệu đáng chú ý khi đường trung bình động 50 ngày (MA50) tiến gần đến việc cắt lên trên MA100 – một mô hình thường được xem là tín hiệu “giao cắt tăng giá”. Nếu được xác nhận, điều này có thể cho thấy động lượng ngắn hạn đang cải thiện so với xu hướng trung hạn.
Tuy nhiên, lịch sử cũng nhắc nhở nhà đầu tư cần thận trọng. Một tín hiệu tương tự từng xuất hiện vào tháng 3/2022 nhưng nhanh chóng trở thành “bẫy tăng giá” khi thị trường đảo chiều giảm sâu sau đó. Do đó, dù yếu tố kỹ thuật mang tính hỗ trợ, xu hướng của Bitcoin trong giai đoạn hiện tại vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến vĩ mô và dòng tiền trên thị trường.
Bài viết liên quan
