Giá vàng và bạc đã đồng loạt lao dốc mạnh trong phiên giao dịch ngày 30/1, qua đó chấm dứt đà tăng nóng kéo dài trước đó. Chuỗi tăng mạnh này từng giúp hai kim loại quý liên tiếp xác lập nhiều mức đỉnh mới kể từ đầu năm 2026.
Cụ thể, giá vàng giao ngay đã giảm mạnh, lùi về quanh mức 5.056 USD/ounce, trong khi giá bạc giao ngay cũng đánh mất ngưỡng tâm lý 100 USD/ounce sau một giai đoạn tăng nóng hiếm thấy trên thị trường kim loại quý.
Động lực tăng giá mạnh của vàng trong thời gian qua đến từ hàng loạt yếu tố bất ổn liên quan đến địa chính trị, kinh tế và thương mại toàn cầu, kết hợp với xu hướng suy yếu của đồng USD. Bối cảnh này đã thúc đẩy dòng tiền của nhà đầu tư dịch chuyển mạnh sang các tài sản trú ẩn an toàn. Với bạc, ngoài vai trò phòng vệ, kim loại này còn được hỗ trợ thêm bởi nhu cầu sử dụng trong lĩnh vực công nghiệp ngày càng gia tăng.
Tuy nhiên, theo ông Ed Yardeni – Chủ tịch Yardeni Research, làn sóng bán tháo gần đây có thể xuất phát từ việc căng thẳng xoay quanh nguy cơ Mỹ vượt trần chi tiêu đã phần nào hạ nhiệt. Nguyên nhân là do đảng Dân chủ và Cộng hòa đạt được một thỏa thuận tạm thời, giúp giảm nguy cơ chính phủ Mỹ phải đóng cửa.
“Điểm đáng chú ý là giá vàng đã leo thẳng từ vùng 3.000 USD lên gần 5.500 USD mà gần như không xuất hiện những nhịp điều chỉnh đáng kể. Việc giá lùi về quanh mốc 5.000 USD và đi ngang tích lũy tại khu vực này là diễn biến hoàn toàn bình thường trong một thị trường giá lên. Tính đến thời điểm hiện tại, đợt tăng vừa qua mang nhiều yếu tố ‘bốc hơi’ hơn là một chu kỳ tăng trưởng bền vững theo kiểu truyền thống”, ông Yardeni nhận định.
Bán tháo bất thường, dấy lên nghi vấn lực ép có chủ đích
Một số chuyên gia khác lại chú ý nhiều hơn đến tốc độ và cấu trúc của nhịp điều chỉnh. Ông Gregor Gregersen, nhà sáng lập công ty kinh doanh kim loại quý Silver Bullion, cho rằng mức giảm diễn ra quá nhanh cho thấy đây khó có thể chỉ là hoạt động chốt lời thông thường.
Theo ông Gregersen, trong trường hợp các tổ chức lớn muốn thoái vốn khỏi lượng vàng hoặc bạc đáng kể, họ thường sẽ bán ra một cách có kiểm soát nhằm tối ưu mức giá. Tuy nhiên, thực tế thị trường lại chứng kiến giá lao dốc mạnh trong thời gian rất ngắn, trong khi không xuất hiện yếu tố thông tin công khai nào đủ sức lý giải áp lực bán lớn như vậy. Vì thế, ông không loại trừ khả năng đây là một động thái mang tính chủ đích, nhằm kích hoạt tâm lý hoảng loạn và đẩy đà giảm đi xa hơn.
Cơ hội mua vào hay tín hiệu rủi ro?
Đối với những nhà đầu tư đã bỏ lỡ nhịp tăng mạnh vừa qua, vấn đề được quan tâm nhất lúc này là liệu đợt điều chỉnh hiện tại có tạo ra cơ hội tham gia thị trường hay không.
Dù vừa trải qua cú giảm sâu, giá vàng hiện vẫn cao hơn khoảng 20% so với đầu năm, trong khi bạc vẫn duy trì mức tăng trên 50%. Tuy nhiên, theo đánh giá của nhiều chuyên gia, trong ngắn hạn thị trường kim loại quý đang rơi vào trạng thái quá mua.
Ông Manpreet Gill, Giám đốc đầu tư khu vực châu Âu, châu Phi và Trung Đông của Standard Chartered, cho biết các chỉ báo nội bộ của ngân hàng này cho thấy cả vàng và bạc đều đang nằm trong vùng quá mua.
“Theo các tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn, thị trường đang bị kéo căng”, ông Gill nhận xét. Ông cũng lưu ý rằng tỷ lệ giá vàng so với bạc đang tiến sát vùng đáy lịch sử quanh mốc 31 – mức từng xuất hiện vào năm 2011 và thường gắn liền với những giai đoạn tích lũy của thị trường.
Trong bối cảnh đó, ông cho rằng vàng nhiều khả năng sẽ đi ngang và tích lũy trong biên độ hẹp, trong khi bạc – với đặc tính biến động cao hơn – có thể tiếp tục chứng kiến các nhịp dao động mạnh.
Dù vậy, không ít chuyên gia cảnh báo rằng rủi ro lớn hơn đối với nhà đầu tư có thể đến từ việc đứng ngoài thị trường quá lâu. Những yếu tố mang tính dài hạn như căng thẳng địa chính trị, bất ổn tài khóa và lo ngại về sự mất giá của tiền tệ toàn cầu vẫn đang hiện hữu và chưa có dấu hiệu suy giảm.
Ông Afdhal Rahman, Giám đốc điều hành mảng tư vấn tài sản của OCBC, cho rằng nhà đầu tư chưa hẳn đã “quá muộn” để tham gia. “Đà tăng vừa qua diễn ra rất nhanh, vì vậy khả năng xuất hiện điều chỉnh ngắn hạn là điều khó tránh. Tuy nhiên, các động lực nền tảng hỗ trợ xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn”, ông nói.
Tuy nhiên, theo ông Rahman, mặt bằng giá cao hiện nay cũng đồng nghĩa với biên an toàn thấp hơn. “Đây không phải là giai đoạn phù hợp để giải ngân toàn bộ vốn trong một lần. Chiến lược mua từng phần sẽ giúp nhà đầu tư kiểm soát rủi ro tốt hơn”, ông khuyến nghị.
Cùng quan điểm, ông Zavier Wong, chuyên gia phân tích thị trường tại eToro, cho rằng việc giá đang ở vùng đỉnh lịch sử không đồng nghĩa với việc cơ hội đã khép lại. “Sai lầm không nằm ở việc bỏ lỡ nhịp tăng trước đó, mà ở giả định rằng thị trường sẽ không còn biến động trong tương lai”, ông nhận định.
Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, vàng hiện vẫn đang ở trạng thái quá mua khá rõ rệt, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vượt mốc 90 – ngưỡng thường cho thấy khả năng thị trường còn tiếp diễn các nhịp điều chỉnh trong thời gian tới.
Chiến lược đầu tư
Ở góc nhìn dài hạn, Standard Chartered vẫn giữ quan điểm lạc quan đối với vàng và tiếp tục duy trì tỷ trọng vượt mức chuẩn trong danh mục đầu tư. Theo mô hình danh mục cân bằng của ngân hàng này, tỷ trọng vàng dài hạn được khuyến nghị ở mức khoảng 6%.
Ông Manpreet Gill cho biết những nhà đầu tư hiện đang nắm giữ tỷ trọng vàng thấp có thể cân nhắc gia tăng dần vị thế theo từng bước, trong khi các nhà đầu tư đã đạt mức phân bổ mục tiêu có thể tiếp tục duy trì hiện trạng. Bên cạnh đó, ông khuyến nghị ưu tiên sử dụng các quỹ ETF vàng nhằm đảm bảo tính thanh khoản và sự linh hoạt trong giao dịch, trong khi vàng vật chất phù hợp hơn với mục tiêu bảo toàn tài sản trong dài hạn.
Chung quan điểm, bà Heidi Sum, Giám đốc toàn cầu mảng sản phẩm tài sản thực thanh khoản tại DWS, nhận định các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng hoặc bạc vật chất là lựa chọn hợp lý cho danh mục đầu tư cốt lõi. Theo bà, ưu điểm của các sản phẩm này nằm ở tính minh bạch cao và khả năng giao dịch linh hoạt hàng ngày, giúp nhà đầu tư dễ dàng quản trị danh mục.
Bài viết liên quan
