Những phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026 cho thấy dòng tiền đang quay trở lại khá rõ ràng với nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, qua đó phản ánh tâm lý lạc quan và kỳ vọng của giới đầu tư trước những tác động tích cực mà Nghị quyết 79 được cho là sẽ mang lại cho khu vực này.
Thị trường chứng khoán từ lâu được xem như một “phong vũ biểu” phản ánh kỳ vọng về tương lai. Ngay trong tuần giao dịch mở màn năm 2026, hàng loạt cổ phiếu thuộc nhóm doanh nghiệp nhà nước trên sàn HoSE và HNX đã ghi nhận đà tăng đồng loạt, đồng thời thanh khoản cũng cải thiện đáng kể, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại nhóm cổ phiếu này.
Dòng tiền “đọc” lại vai trò của doanh nghiệp nhà nước
Từ góc nhìn đầu tư, Nghị quyết 79 được kỳ vọng sẽ mang lại những thay đổi mang tính thực chất cho khu vực doanh nghiệp nhà nước, qua đó lý giải vì sao dòng tiền bắt đầu quay trở lại nhóm cổ phiếu này.
Trước hết, nghị quyết khẳng định rõ vai trò chủ đạo của kinh tế nhà nước trong việc ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm các cân đối lớn và dẫn dắt nền kinh tế phát triển đúng định hướng.
Cách tiếp cận này không mâu thuẫn với tinh thần của Nghị quyết 68 về kinh tế tư nhân. Ngược lại, khu vực tư nhân vẫn được xác định là động lực quan trọng cho tăng trưởng nhanh, nâng cao năng suất và hiệu quả tổng thể. Việc đặt hai khu vực này trong mối quan hệ “song hành” giúp thị trường nhìn nhận kinh tế nhà nước và tư nhân không phải hai thái cực đối lập, mà là hai trụ cột có tính bổ trợ lẫn nhau.
Thứ hai, Nghị quyết 79 tiếp tục nhấn mạnh nguyên tắc bình đẳng giữa các thành phần kinh tế trong tiếp cận nguồn lực và hoạt động sản xuất – kinh doanh. Đây là thông điệp có ý nghĩa lớn, vừa củng cố niềm tin cho khu vực tư nhân, vừa tạo áp lực buộc các doanh nghiệp nhà nước phải nâng cao hiệu quả quản trị và sử dụng vốn.
Thứ ba, nghị quyết xác định rõ định hướng phát triển doanh nghiệp nhà nước trong các lĩnh vực chiến lược, gắn với yêu cầu gia tăng đầu tư cho phát triển, khoa học – công nghệ, đổi mới sáng tạo và nâng cao năng suất. Đáng chú ý, mục tiêu hình thành một số doanh nghiệp nhà nước đóng vai trò “đầu tàu”, đủ năng lực cạnh tranh ở khu vực và quốc tế, đã mở ra dư địa kỳ vọng mới cho các doanh nghiệp đầu ngành.
Cuối cùng, yêu cầu đổi mới cơ chế quản trị doanh nghiệp nhà nước theo hướng thị trường, gắn quyền hạn với trách nhiệm, lợi ích với hiệu quả, được xem là yếu tố then chốt. Nếu được triển khai một cách nhất quán và thực chất, đây sẽ là cú hích quan trọng giúp nhiều doanh nghiệp nhà nước chuyển mình mạnh mẽ, qua đó cải thiện hiệu quả hoạt động và gia tăng sức hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư.
Thúc đẩy quá trình định giá lại tiềm năng dài hạn của cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước
Thực tế diễn biến thị trường cho thấy phản ứng của nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước diễn ra khá rõ nét. Trong lĩnh vực tài chính – ngân hàng, các mã như VCB, BID hay CTG đều ghi nhận mức tăng khoảng 10–15% chỉ trong tuần giao dịch đầu tiên của năm.
Đây đều là những ngân hàng giữ vai trò nòng cốt trong chiến lược đưa hệ thống ngân hàng thương mại nhà nước của Việt Nam lọt vào nhóm 100 ngân hàng hàng đầu châu Á vào năm 2030.
Không chỉ riêng nhóm ngân hàng, nhiều doanh nghiệp nhà nước đầu ngành khác cũng nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường, như GAS, PVS, BVH, PLX, BSR, GVR, POW, ACV, VGI hay VTP.
Điểm chung của các doanh nghiệp này là hoạt động trong những lĩnh vực mang tính chiến lược, nhiều khả năng sẽ được ưu tiên phát triển theo định hướng mà Nghị quyết 79 đặt ra.
Việc nhiều cổ phiếu trong nhóm này ghi nhận mức tăng phổ biến từ 10–20% phản ánh kỳ vọng ngày càng rõ ràng của nhà đầu tư vào quá trình hình thành các doanh nghiệp nhà nước có quy mô lớn, năng lực cạnh tranh khu vực và tiềm năng vươn ra thị trường toàn cầu.
Nhìn rộng hơn, những diễn biến đầu năm 2026 cho thấy thị trường chứng khoán đang cảm nhận rõ sự thay đổi trong tư duy xây dựng và phát triển khu vực doanh nghiệp nhà nước – theo hướng nhanh hơn, hiệu quả hơn và ngày càng tiệm cận với các nguyên tắc vận hành của thị trường.
Chính sự chuyển biến này đang trở thành động lực quan trọng thúc đẩy quá trình định giá lại tiềm năng dài hạn của cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt là những doanh nghiệp giữ vai trò then chốt trong các ngành kinh tế chiến lược.
Bài viết liên quan
