Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ và liên tục xác lập các mức đỉnh mới, giá vàng thế giới hiện đang bước vào nhịp điều chỉnh. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc những động lực hỗ trợ trong ngắn hạn đang có dấu hiệu suy giảm, khiến thị trường bắt đầu thận trọng hơn với xu hướng tiếp theo.
Nhiều chuyên gia nhận định rằng trong vài tháng tới, kim loại quý có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh tương đối lớn. Nguyên nhân chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng nóng, cùng với sự dịch chuyển trong kỳ vọng của thị trường về định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng đã ghi nhận mức tăng ấn tượng trong thời gian qua nhờ vai trò kênh trú ẩn an toàn, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro kinh tế và địa chính trị leo thang. Dù vậy, đà đi lên này đang dần chậm lại khi tâm lý e ngại rủi ro có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi đồng USD bắt đầu phục hồi, tạo thêm lực cản cho giá vàng.
Áp lực chốt lời và sự phục hồi của đồng USD
Theo các nhà phân tích, việc giá vàng tăng nhanh và tiệm cận các mốc đỉnh lịch sử đã thúc đẩy hoạt động chốt lời từ nhóm nhà đầu tư ngắn hạn. Áp lực này càng rõ nét hơn trong bối cảnh thị trường tài chính Mỹ bước vào kỳ nghỉ lễ kéo dài, khiến thanh khoản suy giảm. Cùng lúc, chỉ số USD Index có thời điểm vươn lên mức cao nhất trong khoảng 6 tuần, tạo thêm sức ép lên giá vàng – tài sản vốn thường biến động ngược chiều với đồng bạc xanh.
Đà đi lên của USD phản ánh kỳ vọng ngày càng rõ ràng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì quan điểm thận trọng trong điều hành chính sách tiền tệ. Các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố gần đây, đặc biệt liên quan đến thị trường lao động và lĩnh vực sản xuất, nhìn chung tích cực hơn so với dự báo, qua đó làm gia tăng nghi ngờ về khả năng Fed sớm tiến hành cắt giảm lãi suất.
Trong một phát biểu gần đây, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City nhấn mạnh rằng mặt bằng lãi suất hiện nay vẫn cần được giữ ở mức đủ cao để tạo áp lực lên nền kinh tế, nhằm đảm bảo lạm phát tiếp tục xu hướng hạ nhiệt. Quan điểm này càng củng cố nhận định Fed sẽ chưa vội nới lỏng chính sách trong ngắn hạn – yếu tố từng đóng vai trò then chốt hỗ trợ đà tăng của giá vàng trong thời gian qua.
Triển vọng dài hạn vẫn tích cực
Mặc dù giá vàng có thể đối mặt với những nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn, nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì cái nhìn lạc quan đối với triển vọng trung và dài hạn của kim loại quý này. Ngân hàng ANZ nhận định vàng vẫn còn nhiều dư địa tăng giá, nhất là trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục ưu tiên các tài sản an toàn trước những rủi ro kinh tế và địa chính trị tiềm ẩn.
Theo phân tích của ANZ, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chính thức bước vào chu kỳ hạ lãi suất trong nửa cuối năm, giá vàng hoàn toàn có khả năng chinh phục các vùng đỉnh mới. Thậm chí, ngân hàng này không loại trừ kịch bản vàng tiến sát mốc 5.000 USD/ounce trong năm 2026.
Chung quan điểm, Standard Chartered đánh giá vàng sẽ tiếp tục giữ vị thế quan trọng trong danh mục đầu tư toàn cầu. Lực mua ổn định từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại nhóm nền kinh tế mới nổi, cùng với nguy cơ bất ổn vĩ mô gia tăng, được xem là những yếu tố then chốt hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn của giá vàng.
Ở thị trường trong nước, trong bối cảnh giá vàng thế giới biến động mạnh, giá vàng được dự báo tiếp tục đi ngang ở vùng cao. Vàng SJC và vàng nhẫn nhiều khả năng sẽ bám sát diễn biến quốc tế, trong khi chênh lệch mua – bán duy trì ở mức cao, phản ánh tâm lý thận trọng của các doanh nghiệp kinh doanh vàng trước nguy cơ điều chỉnh.
Theo giới chuyên gia, trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến của đồng USD, định hướng chính sách tiền tệ của Fed cũng như các tín hiệu kinh tế vĩ mô toàn cầu. Dù xu hướng tăng dài hạn của vàng chưa bị phá vỡ, kịch bản xuất hiện những nhịp điều chỉnh sâu trong vài tháng tới vẫn là khả năng không thể bỏ qua.
Bài viết liên quan
